Küresel çelik piyasasında arz fazlası ve zayıf talep baskısı sürüyor

Marbaş Menkul Değerler'in Emtia Bülteni'nde, ABD'li çelik üreticisi Nucor'un sınırlı spot arzı ve istikrarlı talebin etkisiyle haftalık sıcak haddelenmiş rulo (HRC) spot fiyatını kısa ton başına 10 dolar artırarak 1.145 dolara yükselttiği, ortak girişimi California Steel Industries'in (CSI) ise fiyatını 15 dolar artışla 1.200 dolara çıkardığı belirtildi.

Raporda, Çin'de olumsuz hava koşullarının inşaat projelerini aksatması ve talebi baskılaması nedeniyle tüccarların elindeki beş ana karbon çeliği ürünü perakende stokunun haftalık bazda yüzde 0,6 artarak 19,19 milyon tona yükseldiği ifade edildi. Artan üretime karşın zayıflayan spot işlemlerin fiyatları aşağı çektiği kaydedildi.

Avrupa'da ise Avrupa Birliği'nin yeni ithalat kotaları ve Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması'nın (SKDM) desteğiyle yerel sıcak haddelenmiş rulo çelik fiyatlarının yükselişe geçtiği belirtilen raporda, zayıf reel tüketime ve nihai ürün ithalatına ilişkin endişelere rağmen üreticilerin Kuzeybatı Avrupa'da 740-760 euro/ton, İtalya'da ise 720-740 euro/ton hedef fiyatlarına ulaşmayı beklediği aktarıldı.

Raporda, yeni kota sisteminin ithal sıcak haddelenmiş rulo arzını kısıtlamasının ham madde tedarik endişelerini artırdığı, çelik üreticilerinin eylül ayı kapasitelerini doldurmasıyla yerel soğuk haddelenmiş (CRC) ve galvanizli (HDG) rulo fiyatlarında yukarı yönlü seyir izlendiği ifade edildi. Yeni kota kısıtlamaları ve Asya menşeli sipariş iptallerinin Avrupalı alıcıları yerel üreticilere yönlendirdiği belirtilirken, Hintli üreticilerin rekabetçi fiyatlar, kota avantajları ve düşük karbon emisyonu güvenceleriyle Avrupa pazarına geri dönerek İtalya'ya HRC satışları gerçekleştirmeye başladığı kaydedildi.

Raporda, Rio Tinto'nun artan demir cevheri ve bakır üretimi ile yükselen emtia fiyatlarının etkisiyle ilk yarı net dönem karını yüzde 47 artırarak 6,7 milyar dolara yükselttiği ve piyasa beklentilerini aştığı bildirildi.

Pilbara Ports'un ise demir cevheri ve LNG ihracatındaki artış sayesinde 2025-2026 mali yılında 804,1 milyon tonluk rekor kargo hacmine ulaştığı belirtildi. Raporda, Rusya'nın Ukrayna'nın Karadeniz limanlarındaki sivil kargo gemilerine yönelik saldırıları nedeniyle lojistik sorunlar yaşayan Metinvest ortaklığındaki Pivdenny Madencilik ve İşleme Tesisi'nin kazı çalışmalarını geçici olarak durdurduğu ve iş gücünü azalttığı ifade edildi.

Gine'deki Simandou demir cevheri projesinin lojistik altyapısını güçlendirmek amacıyla CSL Group'un yüksek kapasiteli ilk aktarma mekik gemisini teslim aldığı belirtilirken, Avustralya'nın Pilbara bölgesinin deniz yoluyla taşınan demir cevheri pazarındaki hakimiyetini sürdürdüğü, Çin'in ise devlete ait CMRG üzerinden satın almaları merkezileştirerek küresel pazarlık gücünü artırmaya çalıştığı aktarıldı.

Raporda, Nucor'un güçlü yerel yatırımlar ve elverişli ticaret politikalarının desteğiyle 2026 yılının ilk yarısında çelik ürünü sevkiyatını yıllık bazda yüzde 9,3 artırarak 14,15 milyon tona çıkardığı bildirildi. Hindistan'ın devlete ait çelik üreticisi SAIL ile Endonezya merkezli Krakatau Steel'in Endonezya'da yıllık 500 bin ton kapasiteli paslanmaz çelik slab tesisi kurmak amacıyla 350 milyon dolara kadar ortak yatırım planladığı belirtilen raporda, Türkiye'nin ise 2025 yılında gerçekleştirdiği 36,9 milyon ton ham çelik üretimiyle dünyanın en büyük yedinci çelik üreticisi olduğu ifade edildi.

Dünya Çelik Birliği verilerine göre Haziran 2026'da küresel ham çelik üretiminin yıllık bazda yüzde 1,7 artarak 155,7 milyon tona ulaştığı, aylık bazda ise yüzde 1,4 gerilediği aktarıldı. 2026 yılının ilk altı ayında küresel ham çelik üretiminin 931,5 milyon ton olarak gerçekleştiği ve bu rakamın geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 0,7 artışa işaret ettiği kaydedildi.
Raporda, Çin'in çelik sektörünün ikinci çeyrekte 35,11 milyar yuan kar elde ederek ilk çeyrekteki zarardan çıkmasına rağmen, ilk yarı genelindeki karının yıllık bazda yüzde 25 düşüşle 31,77 milyar yuan seviyesinde kaldığı belirtildi.

Küresel elektrik çeliği pazarının 2025 yılında 60,4 milyar dolar büyüklüğe ulaştığı ifade edilen raporda, pazarın 2026-2035 döneminde yıllık bileşik yüzde 7,8 büyüme kaydetmesinin beklendiği aktarıldı. OECD Çelik Görünümü 2026 raporuna göre küresel çelik sektöründeki fazla kapasitenin 2028 yılına kadar 745 milyon tona ulaşmasının beklendiği belirtilen raporda, aşırı kapasite sorununun önümüzdeki yıllarda daha da büyüyeceğine dikkat çekildi.

Raporda değerlendirme bölümünde ise demir cevheri fiyatlarının 100 dolar seviyesinin altında kalmayı sürdürdüğü, başta sıcak haddelenmiş rulo (HRC) olmak üzere çelik ürünlerinde zayıf fiyat seyrinin devam ettiği ifade edildi. Çin'de ham çelik üretimi gerilerken cevher ithalatının güçlü kalmasının hem demir cevheri hem de çelik ürün fiyatları üzerindeki baskıyı canlı tuttuğu belirtilirken, Hindistan'ın artan üretim ve ihracat hamleleriyle küresel arz dengesi üzerindeki etkisinin belirginleştiği ve rekabet baskısını derinleştirdiği kaydedildi.