Marbaş Menkul: Yeni günde satıcılı seyrin hakin olduğunu görmekteyiz

Marbaş Menkul Değerler’in raporunda iç tarafta 11 bin bölgesinin üzerinde güç kazanımının sürdüğünü izlerken küresel piyasalardan pozitif ayrışmaya devam edildiğinin görüldüğü belirtildi. Raporda şu değerlendirmelere yer verildi:

“Aralık ayı faiz indiriminden sonra ana gündemin kısa vade için asgari ücret tartışmaları ve piyasa reaksiyonu olacağını düşünmekteyiz. Bugün ekonomik takvim olarak Konut Fiyat Endeksi ve Konut Satış İstatistiklerini takip ederken dördüncü çeyrek ve 2026 için GYO sektöründe sinyal etkisi yaratabileceğini düşünmekteyiz. Yeni günde CDS’deki geri çekilmeye paralel olarak 11 bin bölgesinin üzerinde eski zirve arayışını takip edeceğiz.

ABD piyasalarında dün haber akışının zayıf olmasına paralel olarak yeniden teknoloji hisseleri üzerindeki temel değerlemenin tartışıldığı bir seansı geride bıraktık. Oracle ve Broadcom’un gelecek yatırımları ve beklentilerindeki zayıflık ile başlayan sürecin devam ettiğini izlerken yeni günde ekonomik takvim açısından yoğun bir günü izleyeceğiz. Özellikle Aralık FED kararının ardından Tarım Dışı İstihdam ve Ortalama Saatlik Kazanç gibi verilerin ABD TUFE öncesinde indirim beklentilerini oluşturan önemli veriler olmasına istinaden gün içi volatilitenin yüksek olmasını beklemekteyiz. Özetle yeni günde ABD’den gelecek makro verilere paralel olarak şekillenmeye başlayacak faiz indirim sürecinin yansımalarını takip edeceğiz. Yeni günde satıcılı seyrin hakin olduğunu görmekteyiz.

Asya-Pasifik’te Nomura analistleri, Çin’de talep kaynaklı ters rüzgarların devam ettiğine dikkat çekerek, GSYİH büyümesinin 2026 yılının ilk yarısında yüzde 4,1 seviyesine kadar yavaşlayabileceğini öngörüyor. Analistler, Pekin’in teşvik adımlarında aceleci davranmadığını, daha güçlü ve kapsamlı büyüme önlemlerinin 2025 sonu–2026 başına ötelenebileceğini vurgularken; düşük baz etkisi ve sınırlı teşviklerle yılın ikinci yarısında kısmi bir toparlanma ihtimaline işaret ediyor. Buna karşın, Çin Ekonomik Çalışma Konferansı bildirisi politika desteğinin artabileceğine dair sinyaller verse de, kök sorunları hedef alan kararlı bir teşvik paketinin henüz netleşmediği görülüyor. Japonya cephesinde ise parasal normalleşme süreci gündemin merkezinde.

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ), Cuma günü sona erecek toplantısında politika faizini yüzde 0,5’ten yüzde 0,75’e yükseltmesi bekleniyor. Bu adım, son 30 yılın en yüksek faiz seviyesi olacak ve BOJ’un uzun yıllar süren ultra gevşek para politikasından çıkışında önemli bir dönüm noktasını temsil edecek. Başkan Kazuo Ueda’nın, faiz artışlarının süreceğine ancak hızının ekonomik tepkilere bağlı olacağı mesajını vermesi bekleniyor. Artan gıda fiyatları ve ücret artışlarının desteklediği kalıcı enflasyon görünümü, BOJ’un sıkılaşma yönündeki güvenini artırırken; bu beklentilerle Japonya borsası yüzde 1,26 geriledi.

Avrupa cephesinde jeopolitik ve ekonomik gelişmeler piyasaların odağında kalmaya devam ediyor. Ukrayna Devlet Başkanı Zelenskiy, barış görüşmelerinin başarısız olması ihtimaline rağmen savaşı sona erdirmek için diplomatik çabaların sürdürülmesi gerektiğini vurgularken, savaş devam ederken devlet başkanlığı seçimlerinin yapılabilmesi için parlamentoyla çalışmalara başlandığını açıkladı. İngiltere tarafında ise emlak piyasasına ilişkin zayıf sinyaller dikkat çekiyor; Rightmove verilerine göre yeni konutlar için istenen fiyatlar Aralık başına kadar olan dört haftada aylık yüzde 1,8 gerilerken, yıllık bazda yüzde 0,6 düşüş kaydetti.

Söz konusu zayıflıkta, hükümetin açıkladığı ve 2028’den itibaren 2 milyon sterlin üzeri konutlara yıllık vergi getiren bütçenin yarattığı belirsizlik etkili olurken, Rightmove 2026 yılında fiyatların yaklaşık yüzde 2 artmasını bekliyor. Öte yandan, önümüzdeki çarşamba açıklanacak olan İngiltere Tüketici Fiyat Endeksi verisi, BoE’nin para politikası görünümü açısından yakından izlenecek. Kıta genelinde ise “Brussels Effect” olarak adlandırılan Avrupa’nın küresel düzenleyici gücünün etkinliği sorgulanırken, Almanya–Çin ticaret ilişkilerinde yeni ve daha temkinli bir denge arayışı öne çıkıyor.

Emtialar üzerinde Trump’ın barış hiç olmadığı kadar yakın açıklamalarına paralel olarak ons altında hafif geri çekilme izlerken Brent üzerinde de arz fazlası endişesi ve olası barış senaryosuyla beraber 60$ bandına geri çekildiğini görmekteyiz.

Ekonomik takvimde iç tarafta Konut Fiyat Endeksi ve Konut Satış İstatistiklerini takip edeceğiz. Küresel tarafta ise günün yoğun geçtiğini görmekteyiz. Avrupa bölgesinde PMI verilerini takip ederken ABD’de ise kısa vadeli fiyatlamalar üzerinde etkisi yüksek tarım dışı istihdam, perakende satışlar ve işsizlik oranını takip edeceğiz.”